Để thúc đẩy các nhà đầu tư tái đầu tư vào các vòng tài trợ bổ sung tại các công ty mới thành lập, các giao dịch đầu tư mạo hiểm thường bao gồm các điều khoản của Pay-to-play. Theo các điều khoản này, các nhà đầu tư không tái đầu tư có cổ phiếu ưu tiên được chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông hoặc được thực hiện ít ưu đãi hơn, các chuyên gia của VC giải thích.
Theo nhà đầu tư mạo hiểm Brad Feld, các điều khoản trả tiền để chơi là rất hiếm trong những năm 1990. Nhưng sau khi bong bóng Internet xuất hiện vào năm 2001, chúng trở nên rất phổ biến. Dữ liệu mới cho thấy các nhà đầu tư đã chuyển từ các điều khoản trả tiền để chơi trong những năm gần đây.
$config[code] not foundHình dưới đây cho thấy dữ liệu về tỷ lệ của các giao dịch đầu tư mạo hiểm với các điều khoản thanh toán để chơi được lấy từ Báo cáo đầu tư mạo hiểm do công ty luật Cooley LLP sản xuất. Mặc dù dữ liệu chỉ bao gồm các giao dịch mà Cooley đã thực hiện công việc pháp lý, nhưng chúng cho thấy tần suất mà các VC đang sử dụng các điều khoản trả tiền để chơi.
Trong khi xu hướng là không chính xác, mô hình là rõ ràng. Các điều khoản trả tiền để chơi đã trở nên ít phổ biến hơn kể từ quý IV năm 2003 khi Cooley lần đầu tiên bắt đầu theo dõi biện pháp này.
Xu hướng này có ý nghĩa gì đối với đầu tư mạo hiểm? Điều khoản trả tiền để khuyến khích các nhà đầu tư tái đầu tư khi điều kiện của một doanh nghiệp không được khuyến khích. Nếu các giao dịch đầu tư mạo hiểm ít hơn có các điều khoản trả tiền để chơi thì các VC sẽ ít có khả năng đưa thêm tiền vào các công ty khởi nghiệp trong các vòng xuống so với trước đây.
Nguồn: Được tạo từ dữ liệu từ Báo cáo đầu tư mạo hiểm Cooley, nhiều vấn đề khác nhau
2 Bình luận
