Có tài chính khởi nghiệp khác nhau cho các doanh nghiệp thuộc sở hữu thiểu số? Cho đến gần đây, đây là một câu hỏi khó kiểm tra vì hầu hết dữ liệu về các doanh nghiệp nhỏ đã xem xét các doanh nghiệp hiện có ở các độ tuổi khác nhau. Nhưng sự phát triển của Khảo sát công ty Kauffman (KFS) - một nỗ lực để theo dõi một mẫu các công ty được thành lập năm 2004 theo thời gian - đã cho phép các nhà nghiên cứu khám phá câu hỏi đó.
Trong một bài viết được chuẩn bị cho Cơ quan Phát triển Kinh doanh Dân tộc thiểu số, và trong một báo cáo khác do Quỹ Kauffman sản xuất, Alicia Robb của Quỹ Kauffman và các đồng nghiệp của cô Rob Fairlie của Đại học California Santa Cruz và David Robinson của Đại học Duke đã kiểm tra dữ liệu KFS và nhận thấy rằng các doanh nghiệp mới thuộc sở hữu thiểu số ít có khả năng hơn các doanh nghiệp mới thuộc sở hữu của White được tài trợ bằng nợ nước ngoài và vốn chủ sở hữu. Nhưng những lý do tại sao ít liên quan đến các doanh nghiệp thuộc sở hữu thiểu số hơn là với sự khác biệt giữa các doanh nghiệp khởi nghiệp thuộc sở hữu thiểu số và trắng.
$config[code] not foundDỮ LIỆU HIỂN THỊ LÀ GÌ Robb và Fairlie báo cáo rằng vốn hóa ban đầu của các doanh nghiệp thuộc sở hữu thiểu số thấp hơn so với các doanh nghiệp thuộc sở hữu trắng (trung bình 75.000 đô la so với 90.000 đô la). Hơn nữa, khoảng cách này mở rộng khi các công ty trưởng thành, họ giải thích, bởi vì các công ty trẻ thuộc sở hữu thiểu số đầu tư trung bình hàng năm vào khoảng hai phần ba những doanh nghiệp thuộc sở hữu trắng (30.000 đô la so với 45.000 đô la) trong ba năm sau đó.
Đặc biệt, khoảng cách vốn hóa giữa các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu của Trắng và Đen là rất lớn. Theo Robb, Fairlie và Robinson, doanh nghiệp thuộc sở hữu của White White có trung bình hơn 80.000 đô la vốn ban đầu, trong khi các doanh nghiệp thuộc sở hữu đen có ít hơn 30.000 đô la vốn khởi nghiệp. Hơn nữa, khoảng cách về vốn này vẫn tồn tại trong những năm đầu của liên doanh.. Các tác giả báo cáo rằng các doanh nghiệp thuộc sở hữu trắng nhận được gấp đôi số tiền tiêm của các doanh nghiệp thuộc sở hữu đen trong hai năm sau đó Các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu thiểu số kiếm được ít tiền hơn từ các nguồn bên ngoài (những người không phải là người sáng lập và bạn bè và người thân của họ) so với các doanh nghiệp thuộc sở hữu trắng. Robb và Fairlie nhận thấy 4,7% các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu trắng đã tăng vốn chủ sở hữu bên ngoài trong năm đầu tiên, nhưng chỉ 3,5% các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu thiểu số đã làm như vậy. Kết hợp với mức vốn hóa chung của các doanh nghiệp mới thuộc sở hữu thiểu số thấp hơn, các tỷ lệ phần trăm khác nhau này có nghĩa là các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu thiểu số trung bình đã tăng 2.984 đô la vốn bên ngoài, trong khi các doanh nghiệp mới thuộc sở hữu trắng trung bình đã tăng $ 7,607, báo cáo của Robb và Fairlie. Những khoảng trống này vẫn tồn tại khi các công ty trưởng thành. Theo nghiên cứu của Robb và Fairlie, trong ba năm tới, các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu thiểu số đã nhận được 46% vốn mới từ những người sáng lập, trong khi đối với những người khởi nghiệp thuộc sở hữu trắng, con số này chỉ là 33%. Những lỗ hổng tương tự có thể được nhìn thấy trong nợ nước ngoài, với Robb và Fairlie báo cáo rằng các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu thiểu số trung bình 30.000 đô la nợ bên ngoài khi thành lập so với 37.000 đô la cho các doanh nghiệp mới thuộc sở hữu trắng. So sánh Đen-Trắng một lần nữa cũng rất khác. Theo Robb, Fairlie và Robinson, nợ Outsider chiếm hơn 40% tài chính doanh nghiệp thuộc sở hữu trắng, trong khi đó chỉ chiếm 27% cho các doanh nghiệp thuộc sở hữu đen. TẠI SAO CÁC BÀI TẬP TÀI CHÍNH KHÁC BIỆT Những sự khác biệt này có phải là lành tính, xuất phát từ những người sáng lập và loại hình doanh nghiệp mà họ bắt đầu, hoặc họ chỉ ra một vấn đề trong hệ thống tài chính khởi nghiệp? Robb và Fairlie cố gắng trả lời câu hỏi này.
Kiểm soát nhiều yếu tố khác nhau, từ điểm tín dụng đến nhân khẩu học của chủ sở hữu đến đặc điểm của công ty đối với ngành mà doanh nghiệp được thành lập, hai tác giả nhận thấy rằng chủ sở hữu thiểu số có mức nợ nước ngoài và tài trợ vốn chủ sở hữu thấp hơn khi bắt đầu. Tuy nhiên, họ không nhận thấy rằng việc trở thành thiểu số ảnh hưởng đến lượng vốn chủ sở hữu bên ngoài và nợ đầu tư vào các công ty trong ba năm sau đó. Hơn nữa, họ thấy rằng số tiền là thiểu số làm giảm nợ nước ngoài và vốn chủ sở hữu khi bắt đầu là nhỏ. Ngay cả ý nghĩa của việc họ phát hiện ra rằng họ là thiểu số có ảnh hưởng nhỏ đến mức độ nợ nước ngoài và tài trợ vốn chủ sở hữu khi khởi nghiệp cũng không rõ ràng đối với các tác giả. Robb và Fairlie thừa nhận rằng hiệu ứng thiểu số có thể phản ánh sự khác biệt về tài sản cá nhân thay vì tình trạng thiểu số mỗi se. MANG ĐI Sự thật là rõ ràng. Dữ liệu của KFS chỉ ra rằng các công ty khởi nghiệp thuộc sở hữu trắng được vốn hóa ở mức cao hơn, tăng thêm vốn tiếp theo và có được nhiều nợ nước ngoài và vốn chủ sở hữu hơn so với các doanh nghiệp mới thuộc sở hữu thiểu số.
Tuy nhiên, lời giải thích cho lý do tại sao mô hình này tồn tại là không rõ ràng. Robb và các đồng nghiệp của cô kiểm tra dữ liệu KFS cho thấy ít bằng chứng cho thấy quyền sở hữu thiểu số thay đổi cách thức các doanh nghiệp mới được tài trợ. Thay vào đó, phân tích cho thấy những người sáng lập doanh nghiệp thiểu số có nhân khẩu học khác nhau và bắt đầu các loại hình kinh doanh khác nhau từ những người sáng lập doanh nghiệp White, và những khác biệt này dẫn đến các mô hình tài chính khác nhau. Tất nhiên, vẫn có thể là cách mà các nguồn vốn bên ngoài đối xử với Người da trắng và dân tộc thiểu số ảnh hưởng đến cách các doanh nghiệp đó được tài trợ. Nhưng KFS không cung cấp bằng chứng về nó.
