California là tiểu bang số một về đầu tư mạo hiểm trong hơn 30 năm. Nó không quan trọng cho dù bạn đo lường hoạt động của VC bằng đô la, giao dịch được thực hiện hay vốn dưới sự quản lý. Trên thực tế, dựa trên các biện pháp nhất định, California ngày nay chiếm một miếng bánh đầu tư mạo hiểm lớn hơn so với 30 năm trước.
California thống trị trong đầu tư mạo hiểm
Dữ liệu của Hiệp hội đầu tư mạo hiểm quốc gia (NVCA) cho thấy, trong năm 2009, một nửa số đô la đầu tư mạo hiểm đầu tư vào Hoa Kỳ đã được triển khai ở California. Và trong khoảng thời gian 29 năm từ 1980 đến 2009, nhà nước chịu trách nhiệm cho 44,1% tổng số tiền đầu tư mạo hiểm. Không có năm nào kể từ năm 1980, California đã chiếm ít hơn 32,2 phần trăm số tiền mà các VC đưa vào các công ty khởi nghiệp.
Một mô hình tương tự có thể được nhìn thấy từ dữ liệu về giao dịch. Trong năm 2009, California chiếm 40,6 phần trăm của tất cả các giao dịch đầu tư mạo hiểm của Hoa Kỳ. Từ năm 1980 đến năm 2009, nhà nước chiếm trung bình 38,9% tất cả các khoản đầu tư của VC. Và không có năm nào kể từ năm 1980, nhà nước chiếm ít hơn 32,2 phần trăm các giao dịch VC của Hoa Kỳ.
Trong số các khu vực đô thị, trục San Francisco / San Jose đã thống trị đầu tư mạo hiểm trong nhiều thập kỷ. Theo nghiên cứu của Henry Chen thuộc Đại học Harvard và các đồng nghiệp, khu vực San Francisco / San Jose chiếm 19% tổng số văn phòng đầu tư mạo hiểm vào năm 1985 và 24,4% vào năm 2005. Ngược lại, Washington DC chỉ tăng từ 3,1 đến 5,3% của tất cả các văn phòng trong khoảng thời gian 20 năm được nghiên cứu bởi các nhà nghiên cứu và Atlanta chỉ tăng từ 1,8% lên 2,3%.
Tại sao nó không có khả năng thay đổi
Sự thống trị của California (và đặc biệt là khu vực tàu điện ngầm San Francisco / San Jose) trong đầu tư mạo hiểm khó có thể thay đổi. Sự phân phối vốn đầu tư mạo hiểm giữa các quốc gia hầu như không thay đổi trong hai thập kỷ qua mặc dù ngành công nghiệp đã trải qua những thay đổi đáng chú ý - tỷ suất lợi nhuận, số tiền đầu tư và số lượng doanh nghiệp thay đổi đáng kể. Nếu việc mở rộng và thu hẹp của ngành không làm thay đổi đáng kể sự phân phối theo địa lý của đầu tư mạo hiểm, thì việc phân phối phải rất ổn định.
Sự ổn định đó là một chức năng của một vòng phản hồi tích cực giữa các nhà đầu tư mạo hiểm và doanh nhân, những người cần tài trợ của VC. Các nhà đầu tư mạo hiểm cần tìm các khoản đầu tư tốt, giúp các doanh nhân xây dựng các công ty và đảm bảo rằng các nhà sáng lập doanh nghiệp hành động phù hợp với lợi ích của các nhà đầu tư. Tất cả điều đó sẽ dễ dàng hơn nếu các nhà đầu tư đầu tư tại địa phương và gắn bó đầu tư vào những nơi mà rất nhiều công ty đầu tư mạo hiểm đã có mặt. Trong nghiên cứu của họ, Chen và các đồng nghiệp đã phát hiện ra rằng khi các công ty đầu tư mạo hiểm mở văn phòng mới, họ có xu hướng mở rộng sang Boston, San Francisco / San Jose hoặc New York, thay vì những nơi mà vốn đầu tư mạo hiểm đang thịnh hành.
Đổi lại, các doanh nhân có mô hình kinh doanh cần vốn đầu tư mạo hiểm, có xu hướng định vị gần các nhà đầu tư mạo hiểm hiện tại bởi vì những địa điểm đó là nơi dễ dàng tìm kiếm nguồn vốn. Do đó, các nhà đầu tư mạo hiểm và các doanh nhân mà họ tài trợ vẫn tập trung ở những nơi như Thung lũng Silicon trong 30 năm qua.
Hàm ý
Các công ty được hỗ trợ vốn mạo hiểm là các doanh nghiệp có hiệu suất cao, tạo ra nhiều việc làm hơn, tạo ra nhiều sự đổi mới và tạo ra nhiều tài sản hơn các loại hình khởi nghiệp khác. Mô hình này đã khiến các thống đốc và cơ quan lập pháp tìm cách xây dựng ngành đầu tư mạo hiểm ở các bang của họ.
Tuy nhiên, những thay đổi chính sách, như giảm thuế thu nhập nhà nước, đã làm rất ít để tăng lượng vốn đầu tư mạo hiểm ở hầu hết các bang. Thay vào đó, đầu tư mạo hiểm vẫn tập trung ở nơi phổ biến nhất 30 năm trước.
Vòng phản hồi tích cực giữa các nhà đầu tư và doanh nhân giữ cho các quốc gia khác xây dựng các ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm của họ. California tiếp tục có được cổ phần sư tử của quỹ đầu tư mạo hiểm của Hoa Kỳ, khiến nó trở thành điểm đến để bắt đầu các công ty công nghệ cao cần vốn đầu tư mạo hiểm; và sự hiện diện của những công ty ở California khiến các nhà đầu tư mạo hiểm tập trung nỗ lực của họ ở đó.
Biên tập viên Lưu ý: Bài viết này đã được xuất bản trước đây tại OPENForum.com với tiêu đề: Tạo hệ sinh thái đầu tư mạo hiểm. Nó được tái bản ở đây với sự cho phép.
3 Bình luận
