PeerRealty, một nền tảng gây quỹ cộng đồng bất động sản, gần đây đã giới thiệu CFX, thị trường thứ cấp đầu tiên của Hoa Kỳ cho cổ phiếu gây quỹ cộng đồng. Đối với các nhà đầu tư được công nhận, việc trao đổi này sẽ cải thiện tính thanh khoản của các khoản đầu tư gây quỹ cộng đồng.
Thật không may, chỉ có các nhà đầu tư được công nhận có thể sử dụng nền tảng. Các khoản đầu tư gây quỹ cộng đồng được thực hiện bởi các nhà đầu tư không được công nhận vẫn có tính thanh khoản như băng.
$config[code] not foundSự thiếu thanh khoản này tạo ra một vấn đề lớn. Với việc thực hiện các quy tắc cho Tiêu đề IV của Đạo luật Khởi nghiệp Kinh doanh (JOBS) của chúng tôi vào tháng 6, các nhà đầu tư không được công nhận - những người có thu nhập ròng dưới 1 triệu đô la hoặc thu nhập hàng năm 200.000 đô la nếu độc thân và 300.000 đô la nếu kết hôn - hiện có thể mua cổ phần trong các công ty tư nhân thông qua cổng thông tin cộng đồng.
Nhưng các nhà đầu tư không được công nhận có thể bán được những cổ phiếu tương tự. Không giống như các nhà đầu tư được công nhận có thể đến PeerRealty để bán chứng khoán của họ, các nhà đầu tư không có giấy phép phải chờ đợi các công ty mà họ đã đầu tư ra công chúng hoặc được mua để rút tiền. Và nếu đầu tư mạo hiểm và đầu tư nhóm thiên thần là bất kỳ hướng dẫn nào về thời gian để thoát ra khỏi các công ty trẻ, thì những nhà đầu tư không có giấy phép này sẽ chờ đợi từ năm đến mười năm để thanh khoản. Tất nhiên, điều đó nếu các công ty mà họ đã đầu tư là loại sẽ được mua hoặc công khai.
Ủy viên Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Daniel Gallagher đã nhận ra vấn đề này, kêu gọi một giải pháp cho tính thanh khoản kém của chứng khoán gây quỹ trong một bài phát biểu ngày 17 tháng 9 năm 2014.
Cụ thể, ông nói, ngay lập tức, tôi đã kêu gọi thành lập ‘Sàn giao dịch liên doanh, trao đổi quốc gia, với các quy tắc giao dịch và niêm yết được thiết kế cho các công ty nhỏ hơn, bao gồm cả những công ty phát hành theo quy định A. Quy định
Nghị sĩ Scott Garrett, Đảng Cộng hòa New Jersey, chủ tịch Tiểu ban về thị trường vốn và các doanh nghiệp được chính phủ tài trợ của Hạ viện đã đưa vấn đề lên Đồi Capitol. Ông đã đưa ra một bản thảo thảo luận về Đạo luật tăng trưởng đường phố chính (PDF) - một dự luật sẽ sửa đổi Đạo luật giao dịch chứng khoán năm 1934 để cho phép tạo ra các sàn giao dịch liên doanh nhằm thúc đẩy thanh khoản của chứng khoán mạo hiểm và cho các mục đích khác.
Không phải ai cũng đồng ý rằng khái niệm trao đổi mạo hiểm là giải pháp phù hợp cho vấn đề thanh khoản của các nhà đầu tư không được công nhận mua cổ phần trong các công ty tư nhân thông qua quỹ cộng đồng. Các cách tiếp cận đang được thảo luận nhiều nhất trong các phiên điều trần của Quốc hội, và với SEC, có vẻ giống như các sàn giao dịch chứng khoán vốn nhỏ hơn là các cổng để tạo ra cổ phiếu gây quỹ vốn cổ phần trực thuộc cho các nhà đầu tư không được công nhận khác - một cách tiếp cận phù hợp hơn.
Tuy nhiên, tôi khen ngợi Ủy viên Gallagher, Dân biểu Garrett và những người khác vì đã nhận ra rằng chính phủ liên bang cần phải làm một cái gì đó. Cho phép các nhà đầu tư không được công nhận mua cổ phần trong các công ty tư nhân thông qua các nền tảng gây quỹ cộng đồng, vì Đạo luật JOBS đã được thực hiện, chỉ là một nửa trận chiến. Tìm cách để những nhà đầu tư bán cổ phần của họ cũng quan trọng không kém.
Ảnh đám đông thể thao qua Shutterstock
3 Bình luận
