Định giá của các công ty khởi nghiệp được hỗ trợ đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu đã tăng vọt trong năm 2013 và 2014, sau khi tăng khiêm tốn trong chín năm trước, dữ liệu từ công ty luật Cooley LLP tiết lộ.
Cooley báo cáo định giá điển hình của các công ty trong các giao dịch mà công ty đóng vai trò tư vấn phát hành cho các nhà đầu tư hoặc cho công ty huy động tiền. Những con số này dành cho vòng tài chính Series A, đây là vòng tài chính đầu tiên sau giai đoạn hạt giống. Các công ty tại thời điểm phát triển này đã bắt đầu tạo ra doanh thu nhưng nhìn chung vẫn mất tiền.
$config[code] not foundĐể tính đến tác động của lạm phát đối với việc định giá, tôi đã sử dụng máy tính lạm phát của Cục Thống kê Lao động (BLS) để chuyển đổi tất cả các số liệu sang đô la 2015. Tôi cũng lấy trung bình động năm quý của các định giá trung bình được Cooley báo cáo để làm giảm bớt sự thay đổi hàng quý và báo cáo trung bình tính đến tháng 9 mỗi năm (trừ năm 2015 khi tôi báo cáo số liệu tháng 6).
Như hình dưới đây cho thấy, việc định giá các công ty thuộc Series A đã tăng các điều khoản được điều chỉnh theo lạm phát từ năm 2004 đến 2014, từ 6 triệu đô la lên 8,5 triệu đô la. Tuy nhiên, tốc độ tăng này rất nhẹ so với thay đổi giữa năm 2013 và 2015. Trong khoảng thời gian hai năm đó, trung bình động năm quý trong định giá Series A đã tăng gần gấp đôi về mặt điều chỉnh lạm phát. Đó là một sự gia tăng lớn trong việc định giá và nó không mang lại lợi nhuận tốt cho các nhà đầu tư hoặc các đối tác hạn chế của họ.
Định giá của một công ty càng cao, doanh nghiệp sẽ càng cần phải bán khi nó được mua lại hoặc công khai, tất cả những thứ khác đều bình đẳng. Tất nhiên, các công ty này rất có thể bị ảnh hưởng từ các vòng xuống, nơi định giá của họ giảm, trước khi họ thoát ra trong vòng năm đến bảy năm tới. Nhưng nếu các công ty của họ không gặp khó khăn, các nhà đầu tư sớm sẽ không làm tốt như họ đã đầu tư vào các công ty có vòng A của họ trước năm 2014, trừ khi định giá của các công ty công khai và có được bước nhảy vọt trong năm năm tới
Các nhà đầu tư giai đoạn đầu phải hy vọng rằng IPO và thị trường mua lại vào đầu những năm 2020 sẽ được tiệc tùng giống như nó 1999.
Nhà cao tầng Ảnh qua Shutterstock
