Hôm nay trang biên tập của Tạp chí Phố Wall có một bài viết xuất sắc về việc sử dụng tiền của người nộp thuế để tài trợ cho các công ty khởi nghiệp đầy rủi ro ở Hoa Kỳ. Điểm chính của vấn đề là Quốc hội sẽ khôn ngoan khi ngừng sử dụng tiền đóng thuế để tài trợ cho các công ty khởi nghiệp.
Vì Tạp chí Phố Wall là một ấn phẩm chỉ đăng ký, tôi cung cấp đoạn trích mở rộng này:
Đầu tư mạo hiểm là một công việc mạo hiểm trong tay các chuyên gia. Khi được thực hiện bởi chính phủ liên bang, nó có xu hướng thảm họa, vì Cơ quan quản lý doanh nghiệp nhỏ hiện đang thừa nhận về nỗ lực kéo dài hàng thập kỷ của mình để vượt qua Warren Buffett.
$config[code] not foundSBA đã khởi động chương trình Chứng khoán tham gia vào đầu những năm 1990 với tiền đề không rõ ràng rằng có đủ vốn đầu tư mạo hiểm cho các công ty khởi nghiệp nhỏ. Chương trình đảm bảo các khoản vay cho các quỹ đầu tư mạo hiểm, và nó đã hỗ trợ một vài người chiến thắng. Nhưng nó cũng đã hỗ trợ hơn một vài con chó, chẳng hạn như quỹ Zero State Capital VI trị giá 60 triệu đô la, vốn đầu tư vào các công ty công nghệ mới và mới nổi, khăn giấy, mặc dù dường như không phải là mới nổi. Quỹ này dự kiến sẽ đi vào hoạt động nhận tiền vào tháng 5 và Tạp chí Boston Business gần đây đã báo cáo rằng các giám đốc điều hành của công ty hiện đã thừa nhận quỹ này, được ra mắt vào năm 1999, là một thảm họa chưa được công nhận.
Sau 10 năm, toàn bộ chương trình Chứng khoán tham gia đã ước tính thiệt hại 2,7 tỷ USD, người đứng đầu SBA Hector Barreto nói với Quốc hội vào tháng trước. Trong đó, số tiền I.7 tỷ đô la đã được ghi nhận là lỗ tiền mặt, ông nói. Trên thực tế, điều đó còn tệ hơn: Chúng tôi vẫn còn nhiều năm để biết chương trình gánh nặng tối đa đối với người nộp thuế vì các quỹ đầu tư mạo hiểm được trao 10 năm để trả lại tiền. Tổng số tiếp xúc của chính phủ vào ngày 30 tháng 9 năm ngoái là 11,25 tỷ đô la.
***
Tin vui là Quản trị viên liên kết đầu tư SBA, Jaime Guzman-Fournier, dự kiến sẽ khuyến nghị chương trình này bị giết khi ông xuất hiện hôm nay trước Ủy ban doanh nghiệp nhỏ của Nhà. Nhưng không có ý tưởng tồi bao giờ chết một cái chết dễ dàng trong Quốc hội. Và tại phiên điều trần hôm nay, Chủ tịch Don Manzullo (R., Illinois) dự kiến sẽ thúc đẩy cải cách Hồi giáo thay vì giết hại thương xót.
***
Đảng Cộng hòa của tất cả mọi người nên biết rõ hơn là đánh thuế một số người Mỹ nhiều hơn để chính phủ có thể đầu tư vào các doanh nghiệp không thể tăng đủ vốn tư nhân. Quốc hội có thể thậm chí cân bằng ngân sách, ít hơn nhiều để chọn một cổ phiếu viễn thông hoặc công nghệ sinh học chiến thắng. Đây là một cuộc gọi thậm chí là một cuộc gọi gần.
Tôi đồng ý với Tạp chí và đã viết trước khi kêu gọi Quốc hội thoát khỏi đầu tư mạo hiểm. Thật vậy, bạn chỉ cần lướt qua báo cáo Tổng thanh tra này để hiểu lý do tại sao.
Không phải tôi chống lại những người khởi nghiệp hay doanh nghiệp nhỏ - tất nhiên là không. Nhưng có một cách đúng đắn để tài trợ cho hầu hết các công ty mới khởi nghiệp và một cách sai lầm. Hầu hết các công ty mới thành lập trước tiên cần phải tự tài trợ thông qua bootstrapping, tức là sử dụng tiền của chính họ và tiền họ mang về từ việc bán hàng của khách hàng. Bằng cách đó, họ chứng minh khả năng kinh doanh của họ. Sau này, khi họ có được đôi chân của mình, các khoản vay có thể giúp họ mở rộng.
Đầu tư mạo hiểm dành cho tỷ lệ rất nhỏ của các công ty có mô hình kinh doanh tăng trưởng cao. Tài trợ mạo hiểm là cần thiết cho nhóm nhỏ khởi nghiệp này. Chi phí đầu tư để khởi động hoặc phát triển một doanh nghiệp công nghệ cao có thể rất lớn. Nhưng hãy để các nhà đầu tư chuyên nghiệp chấp nhận rủi ro tài trợ cho nhóm thiểu số nhỏ này của các công ty đủ điều kiện mạo hiểm, chứ không phải người nộp thuế.
Trong những ngày đầu của những năm 1990, một thái độ khác đối với đầu tư đã chiếm ưu thế. Làn gió đầu tư mạo hiểm là bảo thủ hơn bây giờ. Với lợi ích của nhận thức sau hậu Dot-Com-bust, giờ đây chúng ta sẽ có khả năng đưa tài trợ mạo hiểm vào viễn cảnh tốt hơn và nhận ra mức độ rủi ro của nó.
1 Nhận xét
