Như bạn có thể dự đoán, tình trạng tài chính của các công ty tư nhân đã thay đổi đáng kể trong mười hai năm qua, khi đất nước trải qua sự kết thúc của sự bùng nổ nhà ở; một cuộc khủng hoảng tài chính gần như đã đánh sập Phố Wall; suy thoái kinh tế sâu sắc nhất kể từ Đại suy thoái; và năm năm của một trong những quốc gia phục hồi kinh tế yếu nhất. Nhưng bạn có thể ngạc nhiên khi biết những tài chính đó đã thay đổi như thế nào. Những thay đổi không phải là tất cả như người ta có thể dự đoán.
$config[code] not foundHãy bắt đầu với sự rõ ràng. Tỷ suất lợi nhuận ròng tại các công ty tư nhân đã phục hồi ổn định kể từ khi kết thúc cuộc Đại suy thoái. Sử dụng cơ sở dữ liệu báo cáo tài chính độc quyền của hơn 100.000 công ty tư nhân với doanh thu hàng năm dưới 10 triệu đô la, nhà cung cấp dữ liệu tài chính Sageworks nhận thấy tỷ suất lợi nhuận tại các công ty tư nhân tăng từ mức thấp 3,2% trong năm 2009 lên mức cao 8,5% trong năm 2014.
Mặc dù cải thiện tỷ suất lợi nhuận bản thân không đáng ngạc nhiên, sức mạnh của sự phục hồi là. Dữ liệu của Sageworks cho thấy tỷ suất lợi nhuận tại các công ty tư nhân có doanh thu dưới 10 triệu USD hiện đang cao hơn nhiều so với mức 5 đến 6% mà họ chiếm giữ trong những năm cuối của sự bùng nổ nhà ở và trước cuộc Đại suy thoái.
Các doanh nghiệp tư nhân đã giảm sự phụ thuộc vào nợ trong những năm gần đây. Sageworks báo cáo rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu của các công ty tư nhân Mỹ có doanh thu dưới 10 triệu đô la là 2,8 trong năm 2014, mức thấp nhất kể từ trước cuộc Đại suy thoái. Hơn nữa, tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ thấp này có mặt trên các loại quy mô khác nhau của các công ty nhỏ, dữ liệu Sageworks tiết lộ.
Thời điểm của việc hủy bỏ là đáng ngạc nhiên. Sau khi cao nguyên ở mức gần 3,1 trong năm năm, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu đối với tất cả các doanh nghiệp tư nhân có doanh thu dưới 10 triệu đô la bắt đầu giảm vào năm 2012, số liệu của Sageworks cho biết. Hơn nữa, tỷ lệ vốn chủ sở hữu nợ hiện tại vẫn cao theo tiêu chuẩn lịch sử, vượt quá mức trong bất kỳ năm nào từ 2002 đến 2006, khi nền kinh tế đang tăng trưởng ổn định.
Tỷ lệ nợ so với thu nhập trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA), đã giảm từ năm 2010 và hiện là 5,6, số liệu của Sageworks cho biết. Xu hướng giảm hiện tại dành cho các doanh nghiệp có doanh số dưới 1 triệu USD; những người có doanh số từ 1 triệu đến 5 triệu đô la; và những người có doanh số từ 5 đến 10 triệu đô la. Xu hướng này có khả năng phản ánh thu nhập được cải thiện tại các doanh nghiệp tư nhân nhiều hơn là giảm vay tại các công ty đó.
Các doanh nghiệp tư nhân vẫn còn nợ dài hạn hơn nhiều so với những năm trước cuộc Đại suy thoái. Trong những năm bùng nổ nhà ở, tỷ lệ nợ dài hạn trên tài sản đã tăng từ 24,2% năm 2002 lên 31,1% năm 2006, phân tích của Sageworks. Đáng ngạc nhiên, tỷ lệ nợ dài hạn trên tài sản tiếp tục tăng trong cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái kinh tế lớn, đạt 38,6% trong năm 2010. Sau đó, nó vẫn ổn định trong ba năm, trước khi bắt đầu giảm vào năm 2012, đạt 32,5% vào năm 2014.
Xu hướng đáng ngạc nhiên nhất là hướng tới việc vay ngắn hạn tăng lên. Năm 2002, nợ ngắn hạn bao gồm 0,05% tài sản tại các công ty tư nhân, số liệu của Sageworks tiết lộ. Tỷ lệ này đã tăng đều đặn trong 12 năm qua và hiện ở mức 1,9%. Mặc dù tỷ lệ này không lớn về mặt tuyệt đối, nhưng xu hướng tăng liên tục và tính nhất quán của nó trong các lĩnh vực công nghiệp và các lớp quy mô kinh doanh là bất ngờ. (Tỷ lệ nợ ngắn hạn và nợ dài hạn cũng tăng đáng kể - từ 0,21% năm 2002 lên 2,74% năm 2014 - cho thấy hiệu quả nằm ở những thay đổi về phía nợ phải trả của bảng cân đối kế toán.) Không rõ xu hướng này đánh dấu một sự thay đổi trong sở thích của doanh nghiệp tư nhân đối với nợ ngắn hạn hoặc liệu khả năng tiếp cận nợ ngắn hạn của nó có được cải thiện nhanh hơn so với khả năng tiếp cận vay dài hạn hay không.
